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普惠金融:忽如一夜春风来

2014-04-27来源: 我要评论(0) 【字体:

  2013年的理财市场,最耀眼的明星非“余额宝”莫属。

  自2013年6月成立以来,仅仅用了半年多的时间,余额宝规模就突破2500 亿元,成功将基金业元老——华夏基金从行业第一的宝座上拉了下来。此外,根据WIND数据,自成立日至2014年1月14日,余额宝万份收益总值为309.24元,在所有A 类货币基金中排名第一。

  一时间,各种年化收益率超过6%的互联网基金产品层出不穷,无一例外地遭遇投资者热捧。前不久刚刚正式上线的微信理财通更是给出了高达7.3940%的7日年化收益率,这也就不难理解,仅在内测阶段,微信理财通就已经实现了每天1 亿多元资金的净流入。这里,我们不禁要问,为什么“余额宝”们能大行其道?

  普惠金融:忽如一夜春风来

  国泰君安证券董事长万建华认为:余额宝的成功,与其说是天弘和阿里创造了一个贴心的产品设计,倒不如说是市场和用户自己做了一次满意的产品选择。而这种选择,就如哈耶克笔下的那种“自生自发的秩序”,是最有效率、最有活力的一种天然机制。

  诚如所言,对于余额宝类的互联网金融新生态,与其说创新的直销模式、基于电商平台资源的大数据管理和分析、产品功能和定位的突破,以及极致的用户体验等是其成功的“法宝”,倒不如说,在产品设计之初将大量的普通个人客户作为其目标客户的精准定位,成就了当前的风光无限。

  这里所说的普通个人客户,指的是广大的中低收入群体,他们在传统的或者正规的金融机构体系中,一般办理较多的业务只有各类存款,除此之外,购买各种理财产品时有较高的门槛限制,急需资金时办理贷款需经过严格的资格审查,且需办理繁杂的手续,其他诸如财富管理中心、私人银行等机构更是“连门都摸不着”。

  但在实际存款“负利率”的当下,普通个人客户显然已经不能满足于仅通过存款来打理个人资产,他们有其独特的理财需求:小额、安全、便利、流动性和高于存款、能够抵抗通胀的收益。

  此外,还有这样的一些小微企业,它们或许还只是刚刚起步,市场空间不大,但未来发展前景不错;它们或许挣扎在生存边缘,因后续资金不足,只能眼睁睁地看着机遇一次次从手边溜走……

  也许一笔金额不大、成本不高的资金就能帮助它们渡过难关甚至做大做强。但资金从何而来?通过抵押担保等方式获得银行贷款,不太现实;通过民间借贷、地下钱庄等形式既不安全、成本又高,显然更不是它们想要的。

  那么,谁来满足它们的需求?谁来服务这庞大的普通客户群体?

  有了普惠金融之后,这一切都有了答案。随着这些金融实践的成功,普惠金融这个概念开始真正意义上地获得了大众的认同。尽管在实践过程中,难免会出现一些问题、遭遇一些挫折,但谁也无法阻挡“历史的车轮”,未来的普惠金融之路还很漫长。我们期待能有更多更好的金融创新来满足更多人的金融需求。

  普惠金融,探索中前行

  当前我们所说的普惠金融,在20世纪70年代末的改革开放之前,就有了农村信用社等形式的初级萌芽。但真正具有当代意义的普惠金融发展,还是自90年代初以来的事。尤其是最近十年,普惠金融在不断扩大规模的中国市场上大量涌现,探索多样,成果显著。

  参照国际经验和研究成果,按照发展理念、服务对象、金融产品和服务种类以及所依托的平台的广度和深度等方面的差异,中国普惠金融实践的发展大致可以划分为四个阶段:(1)公益性小额信贷阶段;(2)发展性微型金融阶段;(3)综合性普惠金融阶段;(4)创新性互联网金融阶段。

  这四个阶段并不是替换演进的关系,而是包涵演进的,也就是说发展的演变实质上是普惠金融体系的服务边界不断扩大、服务对象不断增加的过程,也是制度主义理念逐步取代福利主义理念的过程。

  需要特别提及的是,近几年,新技术革命推动互联网金融迅速发展,互联网模式下的普惠金融产品与服务,成为综合性普惠金融体系的重要组成部分。

  ● 公益性小额信贷阶段(20世纪90年代)

  虽然此前的农村信用社有类似针对贫困者和农民的初级金融服务,但具有公益性质的小额信贷在中国开始于20世纪90年代初期,大致与中国市场经济体系建设同步。

  1993年,中国社科院农村发展研究所的杜晓山借鉴孟加拉农村银行模式,在河北易县率先建立了中国第一家小额信贷机构——扶贫经济合作社,中国针对农村贫困人口的小额信贷实践探索由此拉开了序幕。最初的小额信贷以扶贫为主,带有公益性质,正如杜晓山在所创建的扶贫经济合作社的宗旨中所指出的:“通过提供小额信贷服务改善贫困农户,特别是贫困妇女的经济状况和社会地位。”基于以上判断,我们将这一阶段的小额信贷称为公益性小额信贷。

  在该阶段,除了国内NGO组织发起成立的小额信贷机构之外,国际机构也参与了中国某些地区的公益性小额信贷机构的建设。

  无论是NGO最初开展的公益性小额信贷实践,还是国际组织在中国开展的公益性小额信贷试点,它们的主要资金来源是个人或国际机构的捐助以及软贷款。

  公益性小额信贷是中国小额信贷的先行者,它们致力于减缓农村地区的贫困状况,体现了普惠金融的基本理念,是扶贫方式和途径的重大创新。

  ● 发展性微型金融阶段(21世纪初-2005年)——正规金融机构介入

  随着中国国有企业在上世纪90 年代末期进入改革攻坚阶段,中国城市下岗职工再就业问题变得越来越突出,再就业和创业过程产生了大量的资金需求。

  在农村小额信贷方面,1999-2002年间,中国人民银行先后多次出台指导意见,提出采取“一次核定、随用随贷、余额控制、周转使用”的管理办法,开展“基于农户信誉……不需要抵押、担保的贷款”,并“建立完善的农户贷款档案”,农户小额信贷得以全面开展。同时,针对城市下岗职工的微型金融产品和服务也不断发展。2002年12月,为落实《中共中央国务院关于进一步做好下岗失业人员再就业工作的通知》,中国人民银行、财政部、国家经贸委、劳动和社会保障部共同印发了《下岗失业人员小额担保贷款管理办法》,对城市下岗职工获得微型金融担保贷款进行了详细的规定。

  在发展性微型金融服务阶段,小额信贷需求的目的不再只是以扶贫为主,而是兼顾提高居民生活质量,促进城市就业;从提供金融产品和服务的主体来看,在发展性微型金融服务阶段,正规金融机构开始全面介入小额信贷。

  然而,发展性微型金融并不是对公益性小额信贷的替代,而是对于公益性小额信贷的进一步补充、完善和发展。

  ● 综合性普惠金融阶段(2005年之后-2010年)

  2005年,联合国大会将这一年指定为“国际小额信贷年”,会议提出“构建普惠金融体系”的主张,这标志着“普惠金融”这一新的概念开始广泛运用。同年,在中国,中央“一号文件”明确提出“有条件的地方,可以探索建立更加贴近农民和农村需要、由自然人或企业发起的小额信贷组织”,标志着中国的小额信贷进入综合性普惠金融阶段。

  在综合性普惠金融阶段,从资金的提供方角度来看,小额信贷组织不断设立,为民营资本进入金融市场创造了条件,村镇银行也随之迅速兴起。从资金需求方角度来看,在农村农民和城市低收入者需求资金依然没有根本缓解的同时,小微企业的资金需求不断引起社会的关注,银行的金融服务体系逐步将小微企业纳入服务范围。

  从金融产品创新角度来看,综合普惠金融已不仅仅停留在提供慈善性小额信贷或发展性小额贷款的阶段,而是进入了提供综合金融服务阶段,这些金融服务包括支付、汇款、保险、典当等。与此同时,从金融体系依托的工具角度来看,综合性普惠金融服务不断有网络化、移动化的趋势。

  ●创新性互联网金融阶段(2010年之后)

  2010年之后,随着互联网和IT技术的革命性突破与大规模普及,普惠金融在中国获得了爆炸式发展。随着中国互联网和移动互联网络的快速发展,人们对金融服务产生了大量新需求,金融业面临着重大机遇与挑战。以网上银行为例,据统计,2012年的网银注册用户已经达到4.89亿人,相当于美国总人口的1.58倍;网上银行交易额突破900万亿元,相当于2011年中国国内生产总值的17倍。显而易见,中国传统的金融领域正在发生一场由互联网技术催生的革命。

  有学者指出,当前中国互联网金融呈现出三大趋势:“以第三方支付、移动支付替代传统支付;以P2P信贷代替传统的存贷款业务;以众筹融资代替传统的证券业务。”这三大趋势是网络支付平台、网络借贷平台和网络资产管理平台等金融创新的结果。

  以网络支付为例,据《中国互联网络发展状况统计报告》统计数据显示,截至2013年6月底,中国网上支付的网民规模达到2.44亿人,较2012 年年底增加了10.8%;其中,手机在线支付网民规模较2012年增长了43.0%。

  新兴金融业态的蓬勃发展也倒逼着传统金融业态和金融机构将更多的资源投入互联网金融创新,比如,为应对互联网金融的冲击,广东发展银行联手易方达推出“智能金账户”,全面升级了“现金管家”服务。创新性互联网金融,是综合性普惠金融阶段的重要内容,它通过利用互联网平台,使更多的人享受到互联网支付、互联网借贷以及互联网财富管理的便利。从实际效果看,互联网金融平台显著降低了信息不对称和交易成本,更多的人能自主参与到网上支付中来,从而使更多的人获得金融服务;更多的借贷交易顺利发生,从而使传统上不能获得借贷资金的低收入者以及急需借贷资金的人获得借贷资金;更多人参与到财富管理中来,从而降低了财富管理的门槛,提高了财富管理的服务质量。

 

 

 


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